大額存單利率下調？利率自律機制：一年以上的長端利率自律上限有所下降

近日，關于定期存款、大額存單利率將下調的消息傳言不斷。6月21日，市場利率定價自律機制(以下簡稱“利率自律機制”)宣布，優化了存款利率自律上限的確定方式，將原由存款基準利率一定倍數形成的存款利率自律上限，改為在存款基準利率基礎上加上一定基點確定。

早在6月1日，市場利率定價自律機制工作會議在北京召開，利率自律機制15家核心成員單位代表參加會議，審議通過了優化存款利率自律管理方案。

在調整之前，市場利率的定價是在市場利率定價自律機制下，“基準利率*上浮比例”。自律機制針對不同類型的銀行、不同類型的存款設定了不同的上浮比例上限：

1、針對活期及整存整取定期存款，大行存款利率上浮比例的上限是基準利率的1.4倍，中小銀行是1.5倍。

2、針對大額存單，大行、股份行和城農商行的上浮比例上限分別是基準利率的1.5倍、1.52倍及1.55倍。

事實上，在實際操作過程中，銀行將存款利率分為了官網利率、掛牌利率和優惠利率。所謂官網利率是銀行通過官方網站公布的利率，由總行發布，在基準利率基礎上有一定的上浮，分支機構以此作為利率底線;掛牌利率是分支機構網點根據當地經濟發展水平、存款競爭力度、網點經營優勢等實際情況，在官網利率底線基礎上擬定的具體執行利率;而優惠利率則是銀行在開展存款活動期間臨時公布的掛牌利率，如銀行進行開門紅攬儲時，會有階段性的定價更高的存款利率。

不過，官網利率、掛牌利率和優惠利率，定價上限都需要遵守自律機制。但為啥要調整呢?利率自律機制認為，按照存款基準利率倍數確定的利率上限，存在明顯杠桿效應。由于長期存款基準利率較高，執行利率也明顯偏高，扭曲了存款的期限結構。特別是個別金融機構利用長期存款利率較高的問題，通過多種不規范的所謂“創新”產品吸收長期存款。其他銀行為穩定存款來源，被動抬高存款利率攬儲，推升整體負債成本，出現了存款市場由壞銀行定價的問題，不利于存款市場有序競爭。

此番調整則是由上浮倍數改為加點，即由過去的“基準利率*上浮比例”調整為“基準利率+基點”。對此中泰證券研究所所長戴志峰認為，定價方式調整后銀行存款定價上限有所下行;定價上限的下調可以推動行業資金成本的下降。總體來看，主要是中長期的存款定價上限有所下降，期限越長，下降幅度越大;另大行的降幅高于中小銀行，政策一定程度考慮了中小銀行攬儲的壓力。

大調整后，對定期存款和大額存款利率將有何影響呢?利率自律機制表示，新的存款利率自律上限實施后，存款利率自律上限“有升有降”，半年及以內的短端定期存款和大額存單利率的自律上限有所上升，一年以上的長端利率自律上限有所下降。同時，各金融機構仍可在自律上限之內，與存款人自主協商確定存款實際執行利率，存款實際執行利率并不一定會有大的變化。

“新方案實施后，金融機構無需大幅調整所有期限的存款利率，而且一年以上的存款占比也較小，總體看對金融機構和存款人的影響都不大。”利率自律機制提出，同時，新方案消除了杠桿效應，長短期存款利率之間的利差將有所縮窄，有利于引導銀行存款回歸合理的期限結構。

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