10月全國發(fā)行地方政府債券4429億元 多用于老舊小區(qū)改造

11月17日，財(cái)政部發(fā)布2020年10月地方政府債券發(fā)行和債務(wù)余額情況。全國地方政府債券發(fā)行方面，10月全國發(fā)行地方政府債券4429億元。其中，發(fā)行一般債券1590億元，發(fā)行專項(xiàng)債券2839億元;按用途劃分，發(fā)行新增債券1899億元，發(fā)行再融資債券2530億元。

10月地方政府債券平均發(fā)行期限13.5年，其中一般債券15.1年、專項(xiàng)債券12.6年。10月地方政府債券平均發(fā)行利率3.67%，其中一般債券3.70%、專項(xiàng)債券3.66%。財(cái)政部日前表示，10月地方債發(fā)行利率整體平穩(wěn)，平均發(fā)行利率與9月(3.64%)基本持平，平均發(fā)行期限較9月(14.7年)縮短1.2年。

按照“資金跟著項(xiàng)目走”的原則，10月專項(xiàng)債券資金主要用于城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造、醫(yī)療衛(wèi)生等重點(diǎn)民生領(lǐng)域，以及交通基礎(chǔ)設(shè)施、市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施等重大項(xiàng)目建設(shè)。

與8月發(fā)行11997億元、9月發(fā)行7205億元相比，10月地方政府債券發(fā)行規(guī)模明顯下降。財(cái)信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍超明在接受北京商報記者采訪時表示，10月份地方債發(fā)行節(jié)奏放緩，主要原因在于地方債發(fā)行額度已經(jīng)基本用盡，如10月末新增一般債和專項(xiàng)債剩余額度分別為321.3億元和2034.2億元，一般債已經(jīng)基本發(fā)完，剩余2000億左右的專項(xiàng)債額度大概率用于中小銀行補(bǔ)充資本金，因此傳統(tǒng)領(lǐng)域的專項(xiàng)債券10月底已基本發(fā)行完畢。此外，10月份地方債到期規(guī)模有所下降，再融資債券發(fā)行需求減少，也是地方政府債券發(fā)行較少的原因。如10月份地方債到期規(guī)模約1795億元，低于二季度3550億和三季度3000億的均值水平較多。

此外，中鋼經(jīng)濟(jì)研究院高級研究員胡麒牧表示，10月規(guī)模下降要考慮季節(jié)性因素，金融機(jī)構(gòu)9月有監(jiān)管指標(biāo)考核的壓力，所以8、9月份信貸規(guī)模一般都會放大，完成指標(biāo)后，10月份就會下降。另外，雖然10月政府債券發(fā)行低于8、9月，但同比來看，今年10月政府債券凈發(fā)行4931億，比去年同期的1871億還是要多得多。“今年在疫情影響下，政府公共支出規(guī)?？隙ㄊ且黠@加大的，我們今年政府工作報告中已經(jīng)大幅上調(diào)赤字率。”

在全國地方政府債務(wù)余額方面，經(jīng)第十三屆全國人民代表大會第三次會議審議批準(zhǔn)，2020年全國地方政府債務(wù)限額為288074.3億元，其中一般債務(wù)限額142889.22億元，專項(xiàng)債務(wù)限額145185.08億元。

根據(jù)財(cái)政部數(shù)據(jù)，截至2020年10月末，全國地方政府債務(wù)余額258074億元，控制在全國人大批準(zhǔn)的限額之內(nèi)。其中，一般債務(wù)128498億元，專項(xiàng)債務(wù)129576億元;政府債券256159億元，非政府債券形式存量政府債務(wù)1915億元。

截至2020年10月末，地方政府債券剩余平均年限6.9年，其中一般債券6.2年，專項(xiàng)債券7.5年;平均利率3.51%，其中一般債券3.51%，專項(xiàng)債券3.50%。

伍超明分析稱，從10月地方債余額看，今年地方政府債務(wù)擴(kuò)張速度明顯快于名義GDP增速，財(cái)政對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度明顯加大，但地方財(cái)政平衡壓力有所增加。如10月末地方債務(wù)余額同比增速高達(dá)21.1%，明顯高于今年2.8%左右的名義GDP增速，而2018和2019年地方債務(wù)擴(kuò)張速度在11%左右，略高于或與當(dāng)年名義GDP基本匹配。但從地方債限額與余額間的差值看，受制于優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目缺乏和財(cái)政支出緊約束，地方政府債務(wù)擴(kuò)張仍有節(jié)制，限額高于余額的額度并未啟動發(fā)行。如在考慮地方債年內(nèi)剩余額度的情況下，2020年末一般債務(wù)和專項(xiàng)債務(wù)余額將分別為12.88和13.16萬億元，低于各自限額1.41和1.36萬億元，與2019年兩者限額與余額間的差值水平基本相當(dāng)。

地方政府債券是否存在風(fēng)險?胡麒牧對此表示，目前地方政府債務(wù)余額仍在限額之內(nèi)，風(fēng)險總體可控。但是也要看到比如信用管理、資金利用率、債務(wù)期限結(jié)構(gòu)等問題。正是意識到這些問題的存在以及可能引發(fā)的風(fēng)險，所以近期財(cái)政部印發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步做好地方政府債券發(fā)行工作的意見》，要求不斷提升地方債發(fā)行市場化水平，杜絕行政干預(yù)和窗口指導(dǎo)。

據(jù)悉，11月11日，財(cái)政部發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步做好地方政府債券發(fā)行工作的意見》，要求地方財(cái)政部門應(yīng)當(dāng)根據(jù)發(fā)債進(jìn)度要求、財(cái)政支出使用需要、庫款水平、債券市場等因素，科學(xué)設(shè)計(jì)地方債發(fā)行計(jì)劃，合理選擇發(fā)行時間窗口，適度均衡發(fā)債節(jié)奏，既要保障項(xiàng)目建設(shè)需要，又要避免債券資金長期滯留國庫。(記者 陶鳳 呂銀玲)

標(biāo)簽： 地方債發(fā)行