袁國寶：房多多的生死時刻

本文概述：隨著“房住不炒”政策的推行，房地產行業迎來了“寒冬”，號稱“中國居住服務領域領先的互聯網科技公司”的房多多也未能幸免。自2019年11月上市以來，房多多經歷過盤中暴漲1200%的“神話”，如今卻收到了納斯達克的“1美元警告”，面臨退市風險。

1、行業寒冬，房多多才是真正的“裸泳者”？

2、SaaS業務為什么沒能讓房多多“一路長紅”？

3、究竟是平臺經濟不行，還是房多多不行？

1月7日，房多多發布公告，表示收到納斯達克在1月4日發出的書面通知，因為房多多的股票收盤價連續30個工作日低于每股1美元，按照納斯達克上市規則5450中規定的納斯達克最低投標價格要求，房多多將面臨退市風險。

雖然房多多回應表示要在將來的180天內至少連續10個交易日內達到1.00美元，以維持其上市地位。

但市場對房多多今后的發展普遍不看好，有人說房多多“神話破滅”，也有人對這個“紅極一時”的企業唏噓不已，畢竟此時距離房多多上市僅過去了2年多。而且房多多還曾經創造過盤中暴漲1256.89%，一天14次觸發熔斷的神話。

不過從股價走勢來看，房多多即使能維持其上市地位，也難“扭轉乾坤”。其股價低迷已經持續了很長一段時間，但房多多并沒有相關行之有效的辦法來挽救局勢，截至2月10日，房多多的收盤價跌至每股0.400美元，總市值3272.12萬，不到上市時市值的3.5%。

這支SaaS科技股，短期內很難再獲得資本的青睞。

行業寒冬，房多多才是真正的“裸泳者”？

房多多一直打著“中國居住服務領域領先的互聯網科技公司”的旗號，其主要業務為新房服務、二手房業務和房云SaaS。

與傳統中介不同的地方除了運營等各方面的互聯網化之外，二手房業務也并不是簡單指二手房交易，而是其二手房升級改造業務“挺好住”，這是房多多的自有資產。而房云SaaS則是其區別于傳統中介的最大不同之處，這是房多多面向開發商營銷部門專門孵化的業務，目標是用精準的營銷服務來帶動增長。

但“理想很豐滿，現實很骨感”，隨著“房住不炒”政策的推行，房地產行業迎來了“寒冬”?！昂陀嵕W”報道，2021年前三季度深圳房產中介關了642家店，國內最大的中介公司貝殼三季報也沒有交出讓投資人滿意的答卷，存量房交易GTV同比下降34.3%至3782億元。行業龍頭尚且不好過，房多多自然也無法獨善其身。

從房多多最新的業務數據可知，去年三季度房多多平臺上完成閉環交易的房產經紀人僅1.06萬人，比二季度下降44.2%；閉環交易總額152億元，比二季度下降48.5%，其中新房交易額為93億元，二手房交易額59億元。

交易數據不振，財報方面同樣呈現“頹勢”。根據房多多發布的第三季度未經審計的業績報告，其2021年第三季度營業收入僅為1.692億元，環比下降57.8%；凈虧損3.55億元，虧損環比擴大155.4%。根據報告，房云SaaS雖然收入環比增長了38.8%，但也僅有233萬元。毛利率為10.4%，凈利率144.8%。

在行業下行階段，“裸泳者”房多多率先被資本“拋棄”了。

SaaS業務為什么沒能讓房多多“一路長紅”？

雖然房多多宣稱走SaaS+電商的路子，從2021年三季度的財報數據看到，其SaaS業務收入在總營收中的占比不足2%。顯然SaaS并沒有扛起大旗。

從房多多對SaaS業務設定來看，這樣的結果一點都不讓人意外。

房多多的SaaS業務主要面向房產經紀和開發商營銷部門。面向房產經紀的包括“多多賣房”“多多云銷”兩大產品，“多多賣房”面向房產經紀人，包含在線網店、房屋估價系統、經紀人信用評級和信用驗證系統等?！岸喽嘣其N”則是面向房產經紀公司，老板們可以通過系統查看訂單、傭金結算等情況。面向開發商營銷部門的產品是房云SaaS。

房多多希望通過房產經紀人的規?；瘍瀯輥硐蜷_發商“拿資源”，分銷資源豐富可以吸引更多房產經紀公司和經紀人。房多多的盈利模式就是在房產中介的傭金基礎上提點。

可以看到，房多多想做的生意和淘寶類似，可為什么房多多沒能成為地產界的阿里淘寶？

從淘寶來看，阿里不僅搭建了銷售平臺，還打造了支付、物流等體系，交易閉環都發生在可控范圍內。但房多多的SaaS業務只有平臺，其他相應的配套服務都沒有，自然也就做不了房產界的阿里淘寶。

沒有這些配套服務，房多多充其量也就是互聯網化的房產中介。從其收入結構來看也是如此，根據財報數據，房多多的營收大頭主要還是來源于傭金收入，SaaS業務占比很小。根據年報數據，即使是上市后的2020年，房多多的傭金收入占總收入都超90%，也就是說SaaS業務貢獻的收入占比不到10%。

根據“牛透社”的報道，像美國房產科技公司 Zillow 這樣的公司，其SaaS業務收入占比接近70%。

因此，房多多作為SaaS企業一直受到質疑。

究竟是平臺經濟不行

還是房多多不行？

房多多想要打造淘寶型的平臺，但其實它并不具備這樣的基因。

互聯網平臺的玩法應該是首先通過優惠活動吸引大批用戶，然后以此來吸引更多商戶加入其中，拼多多、滴滴、美團走的都是這個路子。

但房產交易畢竟和買衣服、打車、叫外賣不同，它的低頻高值屬性就決定了房多多無法通過大幅度降低價格來吸引大量買家進入。

幾百萬的房子降價幾千元甚至上萬元也無法給買家帶來“賺到了”的感覺，這也意味著平臺需要投入更多資金，可對于房產來說，折扣要低到什么程度才能讓大量買家覺得“超值”，是九折、八折還是五折我們不得而知，但不管是幾折，都是要平臺“虧大錢”，平臺自然是不樂意的。平臺“舍不得孩子”，也就“套不到狼”。流量有限，房多多也難以吸引更多的中介和開發商進入。

再者，平臺模式應該是要干掉中間商（即中介），構建買家和賣家之間的橋梁，在提高交易效率的同時還能節約雙方的成本?？赡壳胺慨a類型的平臺都還做不到這一點，而且房產交易的流程及性質也決定了其需要線下服務，這些都決定了當前無論哪個平臺都難以取締中介。

這也是近些年來多個互聯網房產科技公司的痛點。曾經愛屋吉屋也想做這樣的事，其定位是“第一家線上線下整合的專業房地產中介公司”，以“干掉中介，讓門店滾粗”為口號，可愛屋吉屋早在2019年就停止運營了，中介卻依然是房產交易中的關鍵一環。

顯然，淘寶拼多多模式并不是房地產行業的新方向。平臺經濟的可行性早已得到了驗證，只是房地產行業至今都還沒有探索出真正適合自己的平臺。

當前房多多面臨的危機還不止這些，此前上海、深圳、杭州等多個城市推出二手房租售交易平臺，大有取代房產中介之勢。

內憂外患不斷，房多多難“翻盤”。

標簽： 房地產行業 房產中介 納斯達克