瀚葉股份董事長38億買了981個微信公眾號 到底貴不貴?

由升華拜克變身瀚葉股份(600226)以來，伴隨著“文化娛樂”戰略拋出，外界對于公司的跨界轉型一直不乏疑慮。

從最初通過并購炎龍科技切入網游，到之后布局影視、綜藝等，再到如今擬豪擲38億元收購從事公眾號運營等業務的量子云。瀚葉股份在“文化娛樂”領域頻頻出擊謀什么?業務含金量幾何?如何整合?一個運營公眾號的公司賣出了38億元，到底貴不貴?

5月8日，瀚葉股份董事長、現年39歲的沈培今就上述問題回應了證券時報記者。

“其實我是個謹慎的人，所以只選擇風險相對可控的情況下去試錯。”這位少壯派上市公司掌門人在描述自己時這樣說，“公司的炎龍科技游戲業務、參股財通基金和青島易邦的收益都將構成穩定利潤的基礎，有了這樣的‘安全墊’，我們可以進一步拓展文化娛樂領域布局，諸如綜藝、影視、大數據等業務;這也是對中小投資者利益的保護。”

38億元并購新媒體

上述問題中關注度最高的莫過于公司4月26日拋出的擬38億元收購量子云的重組預案。

據披露，量子云是一家專注于移動互聯網流量聚集、運營及變現的新媒體公司;通過為用戶提供在線音樂相冊制作及各類資訊等服務，形成移動互聯網流量入口。其旗下運營的微信公眾號多達981個，涵蓋情感、生活、時尚、親子、文化、旅游等領域，粉絲量合計超過2.4億(不考慮去重)。其中，卡娃微卡粉絲量逾1500萬人，粉絲過百萬的公眾號86個。

在沈培今看來，如今粉絲經濟被寬泛地應用于文化娛樂領域。而公司現有業務中，包括游戲、影視綜藝，都需要廣泛的用戶/粉絲基礎，量子云和公司現有業務具有高度相關性，均專注于內容生產，在收購完成后，公司可快速獲取億級用戶的流量入口，從而實現用戶在不同業務間的導流。

那么，這筆交易究竟貴不貴?預案顯示，量子云2016年、2017年營業收入分別為1.32億元、2.35億元，同期凈利潤分別為8713.21萬元、1.53億元。根據預估，量子云2018~2022年的預測凈利潤數合計將高達24.58億元，并將由相關方出具業績承諾。

沈培今認為，基于量子云的用戶數和商業變現渠道及同行業收購估值，預案披露的可比交易案例標的資產平均動態市盈率為14.65倍，本次交易對應的動態市盈率為14.3倍，所以38億估值具備合理性。

將加快文化娛樂布局

按沈培今的構想，未來公司將堅持內涵式和外延式并舉的發展模式，以資本市場為平臺加快在文化娛樂業務領域的布局，逐步實現文化娛樂產業上下游的整合與升級。

據介紹，因傳統業務發展空間受限，公司自2016年提出轉型文化娛樂發展戰略，經過兩年推進，目前業務涵蓋游戲、影視、綜藝、大數據等板塊。首筆“文化娛樂”并購項目——炎龍科技則有望繼續增厚業績這塊“安全墊”。

自2017年3月31日起，炎龍科技方納入公司合并財務報表范圍。據年報披露，2017年瀚葉股份實現營收13.17億元，同比增長31.02%;歸母凈利潤為2.61億元，同比增長10.87%;其中，傳統業務收入10.54億元;2017年4月至12月炎龍科技納入公司合并范圍內的營業收入為2.37億元。

沈培今向證券時報記者介紹，公司的游戲產品收入雖僅占2017年總收入的18%，但是毛利率高達71.16%，未來具備增長空間。

數據顯示，炎龍科技公司2017年度凈利潤為1.66億元，完成預測盈利的101.08%。

“炎龍科技的核心競爭力在于‘擁有豐富的境外網絡游戲運營商和海外游戲IP與源代碼資源’。”沈培今談到，去年底公司還成立了一家側重于休閑類游戲研發以及國內代理發行的公司——瀚葉互娛，期望與炎龍科技形成互補。

影視劇預計明年產生收入

除了炎龍科技外，“文化娛樂”其他板塊尚未體現業績，外界對此不乏擔憂。不過，這一情況在2018年或有所改觀。

據沈培今介紹，影視方面，公司2017年成立了控股子公司拜克影視，其股東中已吸引演員靳東、導演張新建等業內人士。拜克影視2017年主投拍攝了《百慕迷蹤》和《山海詭聞錄之逃出魔鬼城》。兩部作品現已完成拍攝。除此之外，參與拍攝的《深淵行者》和《覺醒者》已拍攝完成。公司預計影視劇2018年產生收入。

在綜藝方面，開展的業務主要包括電視和網綜的策劃和錄制，以及新媒體渠道的日播綜藝秀節目的錄制等。據悉，公司與相關方聯合出品的《戰斗吧萌犬》，第一期已于5月1日在騰訊視頻上線，截至發稿播放量超過1000萬次。

大數據業務方面，按規劃，公司全資子公司數舟數據的核心產品將包括網絡文學IP垂直搜索平臺、輿情監測系統以及版權監測與維權服務。

“2017年上述三項產品已完成了基礎工作。2018年，數舟數據將加快推進相關數據平臺的打造，加速商業變現。”沈培今透露。

面對公司業務版圖已涵蓋諸多新業務領域，對于整合問題，沈培今闡述，一般是瀚葉股份作為總部，各業務負責人會常來總部研討相關業務之間的戰略協同、發展和經營上的優化等。另一方面，公司通過股權上的置換和安排，捆綁了標的公司團隊與公司的利益。

沈培今表示，未來瀚葉股份將聚焦于優質的文化娛樂內容生產，持續推進公司文化娛樂戰略發展。

標簽： 董事長 公眾 股份