外資對(duì)中國(guó)A股五大上市險(xiǎn)企加倉(cāng)趨勢(shì)明顯

在大盤飄紅的狀態(tài)下，保險(xiǎn)股背道而馳，呈現(xiàn)持續(xù)下跌態(tài)勢(shì)。截至收盤，中國(guó)平安(601318.SH)跌1.12%，中國(guó)人保(601319.SH)跌0.17%，新華保險(xiǎn)(601336.SH)跌1.18%，中國(guó)太保(601601.SH)跌3.15%，中國(guó)人壽(601628.SH)跌0.39%。事實(shí)上，保險(xiǎn)股跌跌不休是最近一段時(shí)間的事了。

去年，保險(xiǎn)股普遍創(chuàng)新高，而今年以來整體表現(xiàn)不佳.其中，中國(guó)平安年內(nèi)跌幅已經(jīng)超過了20%，中國(guó)太保、新華保險(xiǎn)接近20%。

中國(guó)平安自去年11月30日創(chuàng)新高之后，一路下挫，近日更是連創(chuàng)近一年來的新低，6月17日收盤價(jià)為66.25元。

申萬宏源非銀金融行業(yè)高級(jí)分析師葛玉翔對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者稱，保險(xiǎn)股普遍頹靡的原因主要是新單數(shù)據(jù)短期承壓。

不過，隨著股價(jià)下挫，看好保險(xiǎn)股未來投資價(jià)值的外資們自年初以來就開始了大幅加倉(cāng)，持股數(shù)量普遍增加。

保險(xiǎn)股短期承壓

近日，5家上市保險(xiǎn)公司公布前5個(gè)月的原保費(fèi)收入，5家險(xiǎn)企累計(jì)實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入1.3萬億元，同比微增0.7%。

其中，保費(fèi)收入增速較快的中國(guó)太保、新華保險(xiǎn)，前5個(gè)月累計(jì)原保費(fèi)收入也僅同比增長(zhǎng)了5%左右;而中國(guó)平安則大幅下滑了5.7%。相比4月份，保費(fèi)增速環(huán)比進(jìn)一步下滑。

其中，壽險(xiǎn)表現(xiàn)慘淡，整體低于預(yù)期。中國(guó)平安壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)當(dāng)月原保費(fèi)收入同比下滑4%，中國(guó)人保壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)同比下滑13%，新華保險(xiǎn)同比下滑14%，中國(guó)人壽和太保壽險(xiǎn)當(dāng)月勉強(qiáng)實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。

壽險(xiǎn)增長(zhǎng)乏力背后，新單增速堪憂。中國(guó)平安今年前5個(gè)月，單月個(gè)人新單增速?gòu)?月份的同比上漲31%，一路向下，逐月遞減，5月大幅下降30.7%。

目前，平安壽險(xiǎn)改革方興未艾，改革效果尚待呈現(xiàn)。在近期平安壽險(xiǎn)高峰會(huì)上，平安集團(tuán)董事長(zhǎng)馬明哲再次強(qiáng)調(diào)壽險(xiǎn)改革的必要性和決心。

葛玉翔認(rèn)為，從行業(yè)來看，新單復(fù)蘇短期受阻主要基于兩個(gè)原因：一是代理人隊(duì)伍的數(shù)量和質(zhì)量仍未恢復(fù)到疫情前的水平，二是在有效人力供給沒有及時(shí)恢復(fù)的情況下，壽險(xiǎn)產(chǎn)品作為可選消費(fèi)復(fù)蘇出現(xiàn)乏力。

從需求端來看，去年，是新冠疫情爆發(fā)的第一年，在疫情因素的影響下，人們購(gòu)買保險(xiǎn)的欲望有所提升，但今年有所不同。方正證券分析師左欣然認(rèn)為，隨著疫情常態(tài)化，居民自發(fā)保障意識(shí)與保險(xiǎn)需求同去年同期相比出現(xiàn)下降。

此外，今年2月份，新舊重疾產(chǎn)品切換，各家險(xiǎn)企新重疾產(chǎn)品陸續(xù)推出，但銷量平平。興業(yè)證券分析師傅慧芳也認(rèn)為，由于需求提前釋放、居民可支配收入還未完全恢復(fù)等原因，重疾險(xiǎn)銷量較弱，不及預(yù)期，這也是短期內(nèi)保險(xiǎn)板塊的核心矛盾。

傅慧芳預(yù)計(jì)，下半年重疾險(xiǎn)的銷量有望改善，同時(shí)儲(chǔ)蓄型產(chǎn)品有望彌補(bǔ)重疾險(xiǎn)銷量的不足。

另外，去年以來，由地方政府及相關(guān)部門指導(dǎo)、保險(xiǎn)公司商業(yè)運(yùn)作、與基本醫(yī)保緊密銜接的普惠性醫(yī)療保險(xiǎn)惠民保在各地迅速興起，目前已有100多個(gè)城市推出了惠民保項(xiàng)目，這在某種程度上也替代了對(duì)于商業(yè)保險(xiǎn)的保險(xiǎn)需求。

在財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)方面，太保財(cái)險(xiǎn)、平安財(cái)險(xiǎn)、人保財(cái)險(xiǎn)5月原保費(fèi)均為負(fù)增長(zhǎng)，增幅分別為-3.2%、-6.9%、-7.4%。分析其中的原因，除了去年的高基數(shù)外，車險(xiǎn)綜合改革的影響依舊持續(xù)。去年9月，車險(xiǎn)綜合改革正式實(shí)施。今年一季度，保險(xiǎn)行業(yè)車險(xiǎn)累計(jì)實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入1818億元，同比下滑6.2%。

外資半年來卻大幅加倉(cāng)

隨著保險(xiǎn)股持續(xù)下跌，投資價(jià)值開始凸顯。

中國(guó)平安、新華保險(xiǎn)、中國(guó)人保、中國(guó)太保和中國(guó)人壽最新PE僅為8.4倍、9.1倍、11.3倍、12倍和15.4倍，遠(yuǎn)低于去年底。

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年年初以來，外資對(duì)中國(guó)A股五大上市險(xiǎn)企加倉(cāng)趨勢(shì)明顯。

截至6月16日，外資持有中國(guó)平安、中國(guó)太保、中國(guó)人壽、新華保險(xiǎn)、中國(guó)人保的機(jī)構(gòu)家數(shù)分別為98家、57家、59家、43家、40家。持股數(shù)量分別為8.42億股、3.92億股、0.53億股、0.36億股和0.74億股。

而在去年底今年初，這5家上市險(xiǎn)企的外資持股家數(shù)分別為90家、54家、61家、48家、41家，持股數(shù)量分別為7.98億股、4.53億股、0.48億股、0.33億股、0.52億股。

除了中國(guó)太保以外，另外4家，外資持股數(shù)量均較年初有所增長(zhǎng)，尤其是中國(guó)人保，增幅最大，這也在一定程度上顯示出外資對(duì)于保險(xiǎn)股的看好。

標(biāo)簽： 外資 中國(guó)A股 上市險(xiǎn)企 加倉(cāng)