樓慧源的交銀悅信精選混合A（018708）值得買嗎？

主動型基金的投資收益和基金經理的個人因素存在密切的關系，作為基金產品的直接管理者和投資決策者，基金經理直接影響著基金的投資風格和業績，所以說買基金就是買基金經理的管理能力。當挑選基金的時候，我們不僅要考慮這只基金的業績好不好，還要判斷基金的業績為什么好？解決“業績從哪里來”和“業績有沒有可持續性”的問題。基金研究組會對基金經理的歷史操作分析來進行“業績歸因”。

檢驗基金經理投資的實力的必要條件是能否預測企業未來數年乃至十年以上的利潤級別，讓投資收益跟公司的利潤級別匹配，真正賺到公司阿爾法的錢。貝塔（β）的收益，往往是大盤上漲帶來的，不能體現基金經理的能力。而阿爾法（α）能力才是用來測量基金經理投資技術的重要指標。阿爾法能力越強，基金經理的投資實力也就越強。

樓慧源在擔任交銀醫藥創新股票A（004075）基金經理的任職期間累計任職回報107.08%，平均年化收益率為15.91%。期間重倉股調倉次數共有47次，其中盈利次數為30次，勝率為63.83%；翻倍級別收益有4次，翻倍率為8.51%。

(資料圖)

以下為樓慧源所任職基金的部分重倉股調倉案例：

重倉股調倉示例詳解：

1、通策醫療（600763）翻倍案例：

樓慧源管理的交銀醫藥創新股票A基金在18年4季度買入通策醫療，在持有3年又0個季度后在21年4季度賣出。持有期間的估算收益率為350.36%，持有期間通策醫療在2018年到2021年的年報歸屬凈利潤增幅達111.63%。

2、泰格醫藥（300347）調倉案例：

樓慧源管理的交銀醫藥創新股票A基金在18年3季度買入泰格醫藥，在持有1年又2個季度后在20年1季度賣出。持有期間的估算收益率為93.58%，持有期間泰格醫藥在2018年到2020年的年報歸屬凈利潤增幅達270.57%。

3、金域醫學（603882）調倉案例：

樓慧源管理的交銀啟匯混合A基金在21年2季度買入金域醫學，已連續持有2年又1個季度。持有期間的估算收益率為-43.33%，持有期間金域醫學在2021年到2022年的年報營業總收入增幅達29.58%。

通過分析以上基金經理歷史上的重倉股調倉操作案例，我們可以看出基金經理樓慧源的阿爾法能力很強，我們給予交銀悅信精選混合A（018708）基金“買入”評級。

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