研報：國聯證券：互聯網的白銀時代|世界快報

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美聯儲加息周期有望漸入尾聲，通脹基本得到控制，宏觀調控重點開始轉向經濟增長，同時國內針對互聯網板塊監管有望回歸正常。

互聯網行業增長見頂，細分領域競爭加劇。互聯網行業用戶消費總時長接近天花板，用戶增長見頂，細分領域競爭加劇。2023年，短視頻、電商、本地生活賽道均競爭激烈，值得關注。

變現側受益于疫情復蘇。隨著疫情防控政策放開及政策環境逐步寬松，互聯網板塊基本面回暖。廣告板塊波動與消費大盤走勢趨同，預計2023年同比增長15%。游戲版號放開，2023年有望表現亮眼。電商板塊除了疫情修復外，還有來自直播電商的內生增長，彈性最大，預計同比增長約20%。

降本增效推動業績增長。經歷了2022年宏觀環境惡化的特殊時期，各公司均采取措施降本增效，大幅降低營銷費用和人員成本。預計降本增效舉措仍將是2023年互聯網行業主旋律。

人工智能、虛擬現實等技術帶來新機遇。蘋果MR、AIGC、ChatGPT等新板塊已開始成長。蘋果MR預計2023年下半年上市；2022年AIGC大放異彩，被Science評為2022年度科學十大突破，有望顛覆現有內容生成模式；ChatGPT大幅提高了AI在人機對話中的準確度和可控性。

全文下載：20230116-國聯證券-互聯網行業海外2023年度策略報告：互聯網的白銀時代.pdf

標簽： 降本增效 國聯證券 競爭加劇