嶸泰股份: 嶸泰股份向特定對象發行A股股票募集資金使用的可行性分析報告

股票代碼：605133             股票簡稱：嶸泰股份

      江蘇嶸泰工業股份有限公司

向特定對象發行 A 股股票募集資金使用

(資料圖)

          的可行性分析報告

              二〇二三年八月

一、本次募集資金使用計劃

     江蘇嶸泰工業股份有限公司（以下簡稱“公司”）本次發行股票擬募集資金不

超過 110,000.00 萬元（含 110,000.00 萬元）。在扣除發行費用后，募集資金將投

資于以下項目：

                                               單位：萬元

                                               募集資金

序號              項目名稱               投資總額

                                               使用金額

               合計                 110,000.00   110,000.00

     若本次向特定對象發行實際募集資金凈額少于投資項目的募集資金擬投入

金額，則不足部分由公司自籌資金解決。公司董事會可根據股東大會的授權，根

據項目的實際需要，對上述募集資金投資項目、資金投入進度和金額等進行適當

調整。

     本次董事會后、募集資金到位前，公司將根據項目實際進展情況以自籌資金

先行投入。募集資金到位后，公司將以募集資金置換前期已投入的自籌資金。

二、本次募集資金投資項目介紹

（一）新能源汽車零部件智能制造項目

     根據公司主營業務情況及未來發展規劃，項目總投資 88,000.00 萬元用于新

能源汽車零部件智能制造項目。

     本項目主要建設內容為完成新能源汽車鋁合金零部件三電系統、結構件及一

體化壓鑄件生產線的建設。本項目擬新建廠房并引進國內外先進的壓鑄機、熱處

理爐、加工中心等自動化生產設備，全面提升公司壓鑄生產線自動化水平、提高

生產效率。

     本項目的實施順應了汽車產業節能減排的必然趨勢，有助于公司更好地把握

新能源汽車產業發展機遇，滿足公司新能源汽車零部件產品訂單需求。本項目實

施有利于公司完善產品結構，提升公司整體技術水平，逐步提升公司在新能源汽

車零部件領域的優勢和地位。

  （1）項目是順應新能源汽車行業節能環保及輕量化發展趨勢的必然選擇

  隨著全球能源短缺和環境保護問題日益凸顯，節能環保問題逐漸引起各國的

重視。傳統燃油汽車作為主要的能源消耗源和污染排放源，未來將被新能源汽車

代替已經形成共識。為了應對能源與環保問題，各國紛紛發布汽車電動化的時間

表并跟進發布補貼政策以推廣新能源汽車。我國更是將新能源汽車作為推動綠色

產業發展和升級、實現汽車強國戰略而大力扶持。全球新能源汽車產業快速發展。

根據EV Volumes的數據，2022年全球新能源電動汽車銷量為1,052萬輛，較2021

年同期增長56%，而2022年我國新能源汽車銷量達到688.7萬輛，同比增長93.4%，

已成為全球新能源汽車產業的領導者。據中國汽車工業協會統計分析，2023年1-6

月，新能源汽車產銷分別完成378.8萬輛和374.7萬輛，同比分別增長42.4%和

技術路線圖2.0》，到2030年，新能源汽車銷量占總銷量的目標比例為40%左右；

到2035年，新能源汽車應成為主流，占總銷量目標比例應大于50%。未來，在國

家產業政策和新興技術的推動下，我國新能源汽車產業發展空間十分廣闊。

  區別于傳統燃油車，新能源汽車的三電系統會導致整車重量增加，進而增加

新能源汽車行駛時電耗，減少續駛里程。而新能源汽車每減重10%，續航里程可

提升5~6%，因此輕量化是新能源汽車節能、降耗、增加續航里程的重要技術路

徑之一。近年來汽車行業中“以鋁代鋼”的趨勢已逐步形成，眾多新能源車企在

整車制造中廣泛使用鋁合金結構件，可兼顧輕量化和高強度的特性，并能夠顯著

提高汽車能效，具有標桿意義。目前，鋁合金結構件已在眾多新能源車型中得到

了廣泛的應用，是輕量化趨勢下的主流材料，并且依據中國汽車工程學會的數據，

我國單車用鋁量2025年有望超過250公斤/輛，2030年則有望超過350公斤/輛，趨

勢長期向好。

  本項目的實施，是公司順應新能源汽車輕量化行業的發展趨勢，滿足未來新

能源汽車鋁合金壓鑄件市場需求的必然選擇。

  （2）豐富產品結構，加速布局新能源汽車市場

  多年來，公司專注為大型跨國汽車零部件供應商提供配套生產服務，業務覆

蓋全球汽車市場，公司從研發設計、工藝改進、技術創新、精細管理各項環節保

證產品質量，目前公司產品得到國際知名汽車部件總成企業的充分認可，產品廣

泛用于終端整車品牌。隨著全球汽車零部件市場及客戶需求的快速增長，公司產

品不僅訂單量有所提升，產品采購品種也日趨豐富。

  隨著全球碳排放政策加速，全球各大整車廠商均加大了對新能源汽車的投入

和布局。中國的雙積分政策、歐洲碳排放、美國ZEV法案等政策壓力成為了新能

源汽車快速發展的推動力。公司布局新能源產品主要跟隨客戶腳步，公司的新能

源產品處于開發和導入市場的快速增長期。公司憑借優異的研發和產品供貨能力

參與客戶聯合開發，未來將獲得更多的采購訂單。目前，揚州壓鑄設備接近滿負

荷運轉，如果公司不能及時擴大生產能力，在機加工設備基本保持滿負荷生產的

情況下，將無法應對未來幾年汽車鋁合金精密壓鑄產品新增訂單的需求，產能瓶

頸將成為公司進一步發展的障礙。

  公司本次建設項目，主要生產新能源汽車三電系統部件、結構件、一體化壓

鑄部件，豐富公司目前新能源產品種類，擴大相關產品供給，提前布局新能源汽

車前沿技術領域，掌握先發優勢。本次募集資金項目的實施有助于公司充分挖掘

客戶資源，延伸產品線，擴大服務范圍，培育新的業績增長點。本次項目是順應

市場需求快速增長的內在要求，是鞏固公司行業領先地位、推動業績快速增長的

必然途徑。

  （3）把握市場機遇，提升公司在全球汽車鋁合金零部件市場的競爭力

  當前，我國已經成為全球最大的汽車生產與消費市場和全球最重要的汽車零

部件制造基地，這為我國本土汽車零部件企業的成長壯大及進一步參與國際分工

和持續提升整體競爭力提供了保障。近十年來，我國汽車零部件產業無論從生產

能力、產品品種上，還是從管理與技術水平、技術創新能力上都取得了長足的發

展。在全球經濟一體化的背景下，國際整車廠商基于優化產業鏈、控制生產成本

的目的，紛紛推行整車制造的全球分工協作戰略和汽車零部件的全球采購戰略，

將部分研發、設計、采購、銷售和售后服務環節轉移至中國，為本土自主零部件

供應商提供了機會。經過激烈的市場競爭及技術的引進和自主研發，國內汽車零

部件產業的制造水平正逐步得到全球廠商的認可，來自于全球整車廠商及零部件

巨頭的訂單也出現大幅上升的趨勢。

  近年來，公司通過持續開拓新客戶、增加供應量、開發新品種已進入全球知

名的大型跨國汽車零部件供應商及知名汽車整車廠商的供應商配套體系。未來全

球新能源汽車市場發展前景十分可觀，同時逐步替代外資品牌市場份額也將為公

司帶來巨大的市場空間。公司作為本土汽車鋁合金零部件制造領先企業，將憑借

地緣和成本等方面的優勢，把握住市場發展機遇，力爭占據國內市場更大份額，

并能夠進入到全球汽車零部件配套體系，擴大出口并在全球建立營銷服務體系，

最終成長為具有全球競爭力的汽車鋁合金精密壓鑄件細分行業的龍頭企業。

  本次項目實施后，公司的產品結構更加優化，生產配套能力、技術水平、產

品質量進一步提高，成本和效率的優勢更加突出；同時在與知名廠商合作的過程

中，學習先進的生產和管理經驗，進一步提升公司綜合實力和核心競爭力，走品

牌化發展道路，實現公司的跨越性發展。

  （1）產業政策支持汽車鋁合金壓鑄件行業發展

  汽車工業是我國支柱產業之一，汽車零部件制造業是汽車工業發展的基礎，

是汽車工業的重要組成部分。發展我國汽車零部件產業，提升國內汽車零部件生

產水平是我國由世界第一汽車產銷大國到世界汽車制造強國的必由之路；同時，

對于我國優化產業結構、支撐國內汽車產業進一步健康發展和形成新的經濟增長

點具有重要作用。為此，國家相繼出臺了一系列對汽車行業以及汽車輕量化、節

能環保材料相關行業的扶持及鼓勵政策，鼓勵汽車零部件企業進行產品研發和技

術改造，以提高我國汽車零部件企業的自主創新和參與國內、國際市場競爭的能

力。公司屬于汽車鋁合金壓鑄件制造企業，同時受到壓鑄行業和汽車制造業的法

律法規及政策的影響。

  相關的政策及規劃主要包括：國家近年來頒布的《國家發展改革委關于實施

增強制造業核心競爭力重大工程包的通知》、《有色金屬工業發展規劃（2016

材、鋁合金真空壓鑄技術、成形加工技術等列為鼓勵和優先發展領域，將金屬型

壓力鑄造技術、鋁及鎂合金壓力下鑄造成形工藝（低壓、半固態、高真空壓鑄）、

高強度鑄鋁合金材料列入核心基礎零部件（元器件）、關鍵基礎材料、先進基礎

生產和檢測能力建設。同時，針對下游行業包括：《新能源汽車產發展規劃

（2021—2035年）》、《節能與新能源汽車技術路線圖2.0》、綠色出行行動計

計劃（2019-2022年）、《汽車產業中長期發展規劃》等，將節能與新能源汽車、

輕量化汽車、鋁鎂合金汽車零部件等作為優先發展產業領域，將“汽車輕量化材

料應用、鋁鎂合金、有色金屬新材料生產”等列為國家鼓勵發展產業。

  汽車零部件制造業及汽車輕量化材料應用行業是國家長期重點支持發展的

重要產業，相關政策及產業規劃陸續出臺為本次項目的實施奠定良好市場環境，

有利于汽車鋁合金壓鑄件行業健康、穩定和有序的發展，有利于進一步促進本行

業市場增長。

  （2）公司具備穩定的生產技術、成熟的生產管理經驗和充足的人才儲備

  公司從事汽車鋁合金精密壓鑄件生產20余年，積累了穩定的行業生產技術，

已取得多項行業領先的技術成果，并將已掌握的高新技術成果轉化為現實生產力。

作為高新技術企業，公司依托產品和技術的不斷創新提升公司在行業的核心競爭

優勢，截至本公告出具日，公司共獲得授權保護的專利200項。

  公司多年來專注于鋁合金精密壓鑄件產品研發及生產，一直以來與全球知名

的大型跨國汽車零部件供應商合作，從中積累了豐富的研發、生產和管理經驗。

已形成了完善的生產工藝，并建立起了標準化的生產流程，產品質量穩定并能滿

足公司的各項技術要求，具備了規?；a的條件。公司主要管理人員擁有豐富

的企業管理經驗，創建了符合企業實際情況和市場規律的經營模式和高效管理體

系，并且建立了一套完善、規范、標準的企業管理制度。公司現有的研發流程、

生產工藝優化經驗、質量管理體系和技術團隊是公司產品技術持續創新的基礎，

也是產業化的重要保障。

   同時，汽車精密壓鑄件的生產屬于技術密集型行業，涉及產品工藝優化環節、

材料開發與制備、壓鑄工藝控制、精密加工、工藝優化等多個環節。行業的技術

壁壘較高，對相關的高級技術人才以及熟練的技術工人的要求也越來越高。經過

長時間的發展壯大，公司具備完善的人才錄用、培訓、考核和激勵體系，能夠較

好地實現人才引進、激勵，公司具備穩定充足的人才儲備。

   （1）項目實施主體和實施地點

   建設單位為江蘇嶸泰工業股份有限公司，選址在揚州市江都區仙女鎮陳莊村

地塊。

   （2）項目投資概算

   項目總投資為 88,000.00 萬元，其中固定資產投資 75,476.00 萬元，軟件投資

   （3）項目建設期

   項目建設期 24 個月。

   項目稅后投資回收期為 7.94 年（含建設期），稅后項目財務內部收益率

（二）補充流動資金

   公司擬將本次向特定對象發行股票募集資金中的 22,000.00 萬元用于補充流

動資金，以增強公司的資金實力，降低公司資產負債率，優化公司資本結構，減

少公司財務費用，滿足未來業務不斷增長的營運需求。

   （1）補充營運資金，滿足公司業務發展所需

   受益于行業的快速發展，公司整體業務規模預計將持續擴大，公司流動資金

需求也隨之大幅增長。公司目前的資金主要用來滿足原有業務的日常經營和發展

需求，本次補充流動資金與公司未來生產經營規模、資產規模、業務開展情況等

相匹配，有助于滿足公司未來對于流動資金的需求。

  （2）優化資本結構，降低流動性風險，提高抗風險能力

  補充流動資金有利于解決公司快速發展過程中的資金短缺問題，也有利于優

化資本結構和改善財務狀況。本次發行完成后，公司的資產負債率將進一步降低，

有利于優化公司的資本結構、降低流動性風險、提升公司的抗風險能力。

  （3）緩解債務壓力、優化公司財務結構

  為支持發展戰略，公司近年來加大投資力度和資本開支規模，資產規模和業

務規模不斷增加，日常營運資金需求亦不斷增加。除依靠自身的經營性現金流量

滿足日常經營和產業發展的需要外，隨著公司建設項目增多，為解決公司發展過

程中的資金需求，公司主要通過銀行借款等方式來籌措資金。因此，通過募集資

金補充流動資金，有利于緩解公司的償債壓力，減少公司財務費用支出，優化公

司財務結構，提升公司的財務穩健程度。

  綜上，本次使用募集資金22,000.00萬元用于補充流動資金，將有助于公司產

品結構和技術升級的穩步推進，保持并提升公司的市場競爭能力，同時可以有效

使營運資金與公司的生產經營規模和業務狀況相匹配，優化資本結構，降低財務

費用，提高抗風險能力，提升公司持續經營能力和盈利水平。

三、本次募集資金對公司經營管理和財務狀況的影響

（一）本次發行股票對公司經營管理的影響

  本次募集資金投資項目符合國家產業政策以及公司的戰略發展規劃，與公司

主營業務緊密相關，是對公司產能的重要擴充，有利于公司實現主營業務的進一

步拓展。隨著本次募集資金投資項目的建成及實施，公司在汽車輕量化領域的業

務規模將得到進一步提升，在新能源汽車領域的布局得到深化，市場競爭力得到

進一步加強，行業地位得到進一步提升。

（二）本次發行股票對公司財務狀況的影響

  本次募投項目具有良好的社會效益、經濟效益和市場前景。項目實施后，公

司的持續盈利能力得到增強。本次向特定對象發行將改善公司資本結構，提高公

司盈利能力，同時降低公司的財務風險，并提升公司主營業務收入和凈利潤，使

公司的發展潛力得以顯現，有利于公司競爭能力的全面提升。

（三）本次向特定對象發行對即期回報的影響

  隨著本次向特定對象發行股票募集資金的到位，公司的股本和凈資產均將有

所增長，但因募投項目的建設及產能的完全釋放需要一定時間，公司每股收益和

凈資產收益率等指標在當期將有所下降，公司投資者即期回報將被攤薄。

  本公司擬通過加強募集資金管理、加快募投項目投資進度、加大現有業務拓

展力度、加強管理挖潛、合理控制成本費用等措施，提升資產質量，實現公司的

可持續發展，以填補股東回報。

四、結論

  綜上所述，本次向特定對象發行股票募集資金的用途合理、可行，符合國家

產業政策以及公司的戰略發展規劃方向，募集資金投資項目效益穩定良好。本次

募集資金投資項目的實施，將進一步擴大公司的業務規模，優化公司資本結構，

提升公司市場競爭力，有利于公司可持續發展，符合全體股東的利益。因此，本

次募集資金投資項目是必要可行的。

                       江蘇嶸泰工業股份有限公司

                          董   事   會

                       二〇二三年八月十日

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